尾盘播报：低估值防御板块的表现有明显回暖

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一方面，国内宏观经济政策迎来了不少优化。另一方面，居民出行半径也进一步打开。不过，整体来看，虽然2023年A股市场一定是有机会的，但更多还是结构性的，因此投资者对未来的牛市还需要多一份耐心。外资快速回流A股，对A股近期走势和风格轮动起到了重要推动，是近期市场的主导增量。虽然按照历史上正常的盈利下行周期看，随着内需边际有望出现改善，叠加房地产等相关政策的进一步优化，2023年一定是企业业绩增速触底的年份，基本面相较去年肯定会出现环比改善。虽然在市场此前调整幅度比较充分的背景下，不论是从股债性价比还是股权风险溢价角度来衡量，股票的配置性价比都比较高，但不能简单地认为，股票市场2022年表现平淡，因此2023年表现就一定会好，一定能够取得很好的回报。随着经济的恢复性增长，2023年的市场是有结构性机会的，只是不宜有过高的期待，还是会有波动。

随着结构性牛市行情逐步深入，越来越多的行业和板块将会启动。北上资金主要加仓大消费和大金融等板块，推动本轮核心资产回暖。虽然A股的季节效应确实存在且影响着不同行业的表现，但由于每年的宏观环境和政策背景不尽相同，市场中的季节效应并非每年都能够精确地到来。随着时间的推移，出行及其它消费行业的基本面将迎来持续修复，仍然是中期维度最为看好的方向。能源安全方面，新能源的光伏、海上风电是有很多机会的，后续储能方面也还有很多需要进一步发展和完善的。现在很多新能源龙头股的估值已经回到了两年前，估值泡沫得到了挤压。从行业景气度来看，无论是新能源汽车还是光伏、风电，景气度还是相对较高。银行和家电行业相对占优。这是因为最近累计了较多收益的板块往往面临获利了结的压力，高估值板块受市场流动性边际收敛的影响相对更大，而低估值防御板块的表现有明显回暖。此外，当前数字经济的发展非常活跃，因此信息安全的重要性也在不断得到强化。同时，对于长期成长性好的核心资产，如互联网与云计算、半导体、新能源、医疗器械与服务等，将持续跟踪基本面、理性判断后适时逢低布局。